Pusula Yatırım'ın raporuna göre, BDDK verileri Ocak ayında bankacılık sektörünün 87,25 milyar TL net kar elde ettiğini gösterdi. Raporda dikkat çeken noktalar şöyle:
Katılım ve Kamu Bankacılığında Olumlu Görünüm
2025’in 4. çeyreğinde, katılım ve kamu bankacılığında (ALBRK, HALKB ve VAKBN) olumlu beklentilerimiz olduğunu belirtmiştik. Dalgalanmalara rağmen, özel bankalarda da AKBNK, YKBNK ve ISCTR için olumlu görüşümüzü koruyoruz. Bu değerlendirmeler devamlı olarak doğrulanıyor.
Katılım Bankacılığı ve Serbest Karşılık İptali
Katılım bankacılığının, geçen yılın 1. çeyreğinde yapılan 7 milyar TL’lik serbest karşılık iptali nedeniyle yüksek baz etkisinden etkilendiğini düşünüyoruz. Ancak bunun dışında genel bir bozulma gözlenmiyor.
Mevduat ve Karlılık Etkenleri
Mevduat kalemlerinde, kamu ve yerli özel bankalarda düşük baz etkisi ve genişleyen karlılık ile artan özsermaye karlılığı pozitif etki yaratsa da, gelişmeleri olumlu karşılıyoruz.
Kalkınma ve Yatırım Bankacılığında Net Faiz Marjları
Kalkınma ve yatırım bankacılığına baktığımızda, beklediğimiz ölçüde net faiz marjlarında bir zayıflama dönemi başladığını görüyoruz. Bu süreci yakından takip edeceğiz.
Operasyonel Giderlerin Etkisi
Yabancı mevduat tarafında, özellikle artan operasyonel giderlerin karlılığı baskıladığı ve sektörün altında performans gösterdiği gözlemleniyor.
Banka Bazlı Değerlendirmeler
Verilere göre, AKBNK, ISCTR, YKBNK, HALKB ve VAKBN için görünüm net biçimde olumlu. ALBRK, GARAN, QNBTR, SKBNK için nötr, TSKB için ise olumsuz sinyaller var.
Hedef Fiyat ve Modelleme Durumu
Hedef fiyatlarımızda şu an için herhangi bir değişiklik gerekmediğini, modellemelerimizin 2026 yılı verileriyle tamamen uyumlu olduğunu düşünüyoruz. Gerektiğinde güncelleme yapacağız.
XBANK verilerini de olumlu olarak değerlendiriyoruz.
