Pusula Yatırım'ın analizine göre, küresel piyasalarda merkez bankalarının para politikası duruşları ve makroekonomik veriler fiyatlamalarda belirleyici olmaya devam ediyor.
Fed Tutanakları: Faiz İndirimi Konusunda Temkinli Yaklaşım
Federal Reserve'in 27-28 Ocak toplantısına ait tutanaklar, üyelerin büyük çoğunluğunun yeni faiz indirimlerinde acele edilmemesi gerektiği görüşünde birleştiğini gösterdi. İş gücü piyasasındaki istikrar ve ocak ayında kaydedilen 130 bin kişilik istihdam artışı, temkinli duruşun temel gerekçeleri arasında yer aldı.
Politika faizi yüzde 3,6 seviyesinde sabit tutulurken, enflasyonun bankanın tercihi olan göstergede yıllık yaklaşık yüzde 3 seviyesinde seyretmesi ve işsizlik oranının yüzde 4,3'e gerilemesi, komite içinde görüş ayrılıklarını derinleştirdi. Bazı üyeler faiz indirimlerinin devamını savunurken, diğerleri mevcut seviyelerin bir süre daha korunması gerektiğini dile getirdi. Tutanaklarda öne çıkan unsur ise, enflasyonun yüzde 2 hedefinin üzerinde kalması durumunda bir sonraki adımın faiz artırımı olabileceğinin ilk kez açıkça tartışılmasıydı.
ABD'de Yatırımlar Güçlü Seyrediyor
ABD Ticaret Bakanlığı verilerine göre, savunma dışı ve uçak hariç temel sermaye malı siparişleri Aralık ayında yüzde 0,6 artarak beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Bu ürünlerin sevkiyatları ise aylık bazda yüzde 0,9 yükseldi.
Gecikmeli yayımlanan bu rapor, özellikle yapay zeka yatırımlarının tetiklediği veri merkezi talebiyle işletme ekipmanı harcamalarının art arda dört çeyrek büyüdüğünü doğruladı. Gümrük tarifelerinin imalat sektörüne baskı yapmasına rağmen ekonomistler, 2026'da tarifelere ilişkin belirsizliğin azalmasıyla daha geniş bir toparlanma bekliyor. ABD ekonomisinin, üçüncü çeyrekte yüzde 4,4 büyümesinin ardından dördüncü çeyreği yıllık yüzde 3,0 büyüme ile tamamladığı tahmin ediliyor.
İngiltere'de Enflasyon Temkinli Düşüşte
Birleşik Krallık'ta yıllık enflasyon, Ocak ayında yüzde 3'e gerileyerek Mart 2025'ten bu yana en düşük seviyeye indi. Çekirdek enflasyon da yüzde 3,1 seviyesine düştü.
Petrol fiyatlarındaki azalma, hava yolu ücretleri ve gıda fiyatlarındaki düşüşler enflasyonun yavaşlamasında etkili olurken, otel konaklamaları ve paket servis maliyetlerindeki artış düşüşü kısıtladı. İşsizlik oranı Aralık ayında yüzde 5,2 ile son beş yılın en yüksek seviyesine çıktı. Ayrıca ekonominin dördüncü çeyrekte sadece yüzde 0,1 büyümesi, ekonomik görünümün zayıf olduğunu gösteriyor. Bu durum, Bank of England'ın enflasyonu Nisan ayına kadar yüzde 2 hedefine yaklaştıracağı beklentilerini güçlendirirken, Mart toplantısında faiz indirimi ihtimalini artırıyor.
Yeni Zelanda Merkez Bankası'ndan Dikkatli Yaklaşım
Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), beklentilere paralel olarak politika faizini yüzde 2,25 seviyesinde sabit tuttu. Banka, ekonomideki atıl kapasite ve yaklaşık yüzde -1,5 olan çıktı açığına rağmen, enflasyonun gelecek yıl yüzde 2 hedefine döneceğine dair güvenini koruyor.
RBNZ, faiz artış döngüsünün 2026 yılının son çeyreğine uzatılmasıyla daha sınırlı ve kademeli bir sıkılaşma öngörüyor. Mevcut projeksiyonlara göre faiz oranlarının 2028'e kadar yüzde 3 seviyesine ulaşması beklenirken, düşük faiz ortamında kredi yenilemelerinin hanehalkı harcamalarını artırma riski nedeniyle gerçek faiz artışlarının tahmin edilenden daha erken ve güçlü gerçekleşebileceği değerlendiriliyor.
