Nisan ayında açıklanan yüksek enflasyon, zayıflayan imalat PMI verisi ve artan jeopolitik riskler ekonomik görünüm üzerinde ciddi baskı yarattı. A1 Capital, enflasyon beklentilerini yukarı yönlü revize ederek faiz indirimi sürecinin ertelenebileceğini belirtti.
A1 Capital, Türkiye ve küresel ekonomi değerlendirmesinde Nisan ayına ait enflasyon rakamları, imalat sanayi faaliyetleri ve jeopolitik gelişmelerin piyasa dinamiklerini şekillendirdiğini vurguladı.
Enflasyon Verileri Beklentileri Aştı
Raporda, Türkiye’de Nisan ayında aylık enflasyonun yüzde 4,1 ile piyasa tahminlerinin üzerinde gerçekleştiği belirtildi. Yıllık enflasyon oranı ise yüzde 30,9’dan yüzde 32,4’e yükseldi. Bu artışta gıda, konut ve ulaşım harcamalarının etkili olduğu ifade edildi.
Merkez Bankası Hedeflerine Ulaşılamadı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın hedef ve tahminlerinin enflasyonun mevcut seviyesinin altında kaldığına dikkat çekildi. Çekirdek enflasyon yıllık bazda yüzde 29,8’e yükselirken, üretici fiyat endeksi (ÜFE) yüzde 28,6’ya çıktı. Hizmet enflasyonunun ise yüzde 40,3 ile yüksek seviyesini koruduğu kaydedildi.
Revize Edilen Enflasyon ve Faiz Beklentileri
A1 Capital, enflasyondaki kalıcı görünüm nedeniyle 2026 yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 28,29’dan yüzde 30,16’ya çıkardı. Politika faizi beklentisini ise yüzde 32’den yüzde 34’e revize etti.
İmalat PMI Verileri Ekonomide Daralmayı Gösteriyor
Ekonomik aktivitenin göstergesi olarak İstanbul Sanayi Odası ve S&P Global’in açıkladığı imalat PMI verisinin Nisan’da 47,9’dan 45,7’ye gerilediği ve sektörün daralma yaşadığını gösterdiği belirtildi. Bu değer, COVID-19 döneminden bu yana en hızlı gerilemeye işaret ediyor.
İmalat Sanayindeki Zayıflamanın Etkileri
Raporda, imalat sektöründeki zayıflamanın istihdam, üretim ve yeni siparişlerde düşüş yarattığı, bunun da şirket kârlılıklarını olumsuz etkileyebileceği vurgulandı.
Küresel Jeopolitik Gelişmeler ve Enerji Piyasaları
Küresel alanda ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı’nda gerilimin arttığı, karşılıklı saldırı ve abluka iddialarının enerji piyasalarında volatiliteye yol açtığı bildirildi. Bu gelişmeler sonrası Brent petrol fiyatları 113 dolar seviyelerinde işlem gördü.
Altın ve Enerji Fiyatları Enflasyon Beklentilerini Canlı Tutuyor
Altın ve diğer değerli metallerdeki yükselişin sınırlı kaldığı, enerji fiyatlarındaki artışın ise enflasyon beklentilerini canlı tuttuğu ve faiz görünümünü belirsizleştirdiği ifade edildi.
