A1 Capital'in değerlendirmesine göre, Trump, İran'la nükleer program konusunda bir anlaşmaya varılması gerektiğini belirtti; aksi takdirde "kötü şeyler" olacağı uyarısında bulunarak ABD'nin harekete geçmesi için 10 günlük bir süre tanıdığı izlenimini verdi. ABD'nin Orta Doğu'da büyük bir askeri yığılma yapması, daha geniş çaplı bir savaş endişesini artırıyor. Trump, İran'la müzakerelerin iyi ilerlediğini söylerken, Tahran'ın "anlamlı" bir anlaşmaya varması gerektiğinde ısrarcı olduğunu vurguladı.
Trump'tan Uyarılar ve Bölgedeki Askeri Hareketlilik
Trump, Haziran ayında gerçekleştirilen ABD hava saldırılarından bahsederken, İran'ın nükleer kapasitesinin "yerle bir edildiğini" söyledi ve "belki bir adım daha ileri gitmemiz gerekecek, belki de gerekmeyecek" diye ekledi. "Önümüzdeki 10 gün içinde netleşecek" dedi. ABD'nin İran'ı bombalama tehditleri, tarafların Tahran'ın nükleer programı konusundaki görüş ayrılıklarıyla birleşince petrol fiyatları yükseldi. Perşembe günü bir Rus korveti, Umman Körfezi'nde İran deniz tatbikatlarına katıldı. Rusya, bölgede "benzeri görülmemiş bir gerilim tırmanışı" konusunda uyarıda bulunurken, ABD askeri yığılmasının Mart ortasına kadar tamamlanması gerektiği belirtildi. Artan kaygılar sonucunda Polonya, vatandaşlarını İran'dan ayrılmaya çağıran son Avrupa ülkesi oldu; Başbakan Donald Tusk, tahliyelerin sadece birkaç saat içinde başlaması gerektiğini söyledi.
Piyasalar ve Ekonomi: Dolar Yükselirken Hisse Senetleri Düştü
ABD'nin Orta Doğu'daki askeri yığılması ile özel sermaye hisselerindeki düşüş, piyasalarda tedirginliğe neden oldu. Asya hisse senetleri değer kaybederken, dolar dört ayın en büyük haftalık kazancına yöneldi ve petrol fiyatları yükseldi.
ABD Ticaret Açığında Kötüleşme İşaretleri
ABD'nin ticaret açığı, ithalattaki artışla Aralık ayında 70,3 milyar dolara yükselerek son beş ayın en yüksek seviyesine ulaştı ve yüzde 32,6 büyüdü. Başkan Trump'ın yabancı üretim mallarına getirdiği gümrük tarifelerine rağmen, 2025 yılında mal açığı rekor düzeye ulaştı. Ticaret açığının artışı, dördüncü çeyrekte gayri safi yurtiçi hasılaya katkının zayıf kaldığını gösterdi. Ancak ithalatın büyük kısmının sermaye mallarından oluşması, işletme yatırımlarını destekleyerek güçlü ekonomik büyüme beklentilerini koruyor.
2025'te ticaret açığı yüzde 0,2 daralarak 901,5 milyar dolara geriledi. Mal ticareti açığı ise yüzde 2,1 artarak tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 1,24 trilyon dolara çıktı. Meksika, Vietnam, Tayvan, İrlanda, Tayland ve Hindistan ile mal ticareti açığı rekor düzeyde gerçekleşti. Çin ile ticaret açığı ise 295,5 milyar dolardan 202,1 milyar dolara düştü.
Altın ve İşsizlik Verileri: Yatırımcılar Fed'in Hamlesini Bekliyor
ABD-İran gerilimini değerlendiren yatırımcılar, Perşembe günü altın fiyatlarında istikrar gördü. Haftalık işsizlik başvuruları 206.000'e gerileyerek beklentilerin altında kaldı ve geçen hafta açıklanan güçlü istihdam raporunu destekledi. Bu veriler, enflasyon öncesinde işgücü piyasasında istikrar sinyali verdi. Yatırımcılar, Fed'in enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi verisini yakından takip edecek. CME Group FedWatch aracına göre, piyasa Haziran ayında ilk ABD faiz indiriminin gerçekleşmesini bekliyor.
Petrol Fiyatları ve Trump'ın Uyarısı
ABD Başkanı Trump'ın İran'la nükleer program konusunda 10-15 gün içinde anlaşma yapması veya "gerçekten kötü şeyler" olacağı uyarısının ardından, Brent petrol vadeli işlemleri varil başına 72 doların üzerinde 6,5 ayın en yüksek seviyelerine çıktı.
Avrupa Merkez Bankası'nda İhtilaf ve Lagarde'ın Erken Ayrılığı
Fransa Merkez Bankası Başkanı de Galhau'nun görevinden erken ayrılacağını açıklamasından bir hafta sonra, Financial Times, Lagarde'ın gelecek yılki Fransa cumhurbaşkanlığı seçimleri öncesinde erken ayrılmayı planladığını duyurdu. Bu seçimlerde aşırı sağın kazanma ihtimali yüksek görülüyor. Lagarde'ın erken istifası, görev süresinin Ekim 2027'de sona ermesine rağmen, Fransa'nın onayı olmadan yeni ECB başkanının seçilmesini zorlaştırabilir. Ulusal Cephe lideri Jordan Bardella, Macron'u istifasından sonra bile etkisini sürdürmekle suçladı. Fransa, Avrupa Birliği'nin ikinci büyük ekonomisi olarak ECB'de söz sahibidir.
Lagarde'ın olası erken ayrılığı piyasada sınırlı tepki gördü; ECB, politika kararlarında uzlaşıyla hareket ediyor ve yeni başkanın çalışma şeklini köklü şekilde değiştirmesi beklenmiyor. Macron'a yeni ECB başkanını seçmede söz hakkı tanıyacak erken istifa, Fed'e yönelik Trump'ın eleştirileriyle başlayan merkez bankası bağımsızlığı tartışmalarını yeniden gündeme getirebilir.
Erken ayrılığın, AB liderlerinin baş ekonomist Philip Lane ve piyasa işlemleri şefi Isabel Schnabel'in görev sürelerinin bitişiyle birlikte ECB Yönetim Kurulu atamalarını paket halinde gerçekleştirmesini kolaylaştırması bekleniyor. Atamalar siyasi pazarlıklara açık olduğundan, Fransa, İtalya ve Almanya gibi büyük ekonomilerin yönetim kurulundaki daimi üyelikleri dikkate alındığında üç görevin aynı anda doldurulması mantıklı görünüyor. Adaylar arasında Hollanda eski merkez bankası başkanı Klaas Knot, Uluslararası Ödemeler Bankası Genel Müdürü Pablo Hernandez de Cos ve Almanya Merkez Bankası başkanı Joachim Nagel bulunuyor.
ECB Başkanı Christine Lagarde, meslektaşlarına işine odaklandığını ve istifa edecekse önce onlara haber vereceğini iletti. Piyasalar ECB'den yıl boyunca faiz oranlarını sabit tutmasını bekliyor; ancak küresel belirsizlik ortamı beklentileri hızla değiştirebilir.
