Marbaş Menkul Değerler’in raporuna göre, Çinli çelik üreticileri, uzun tatil dönemi öncesinde faaliyetlerini azaltarak sektörde hem yüksek fırınların hem de elektrik ark ocaklarının planlı bakıma girmesiyle tipik bir mevsimsel duraksama yaşanıyor. Raporda şu değerlendirmeler yer aldı:
Çin Üretimde Düşüşte, Hindistan Yeni Pazarların Peşinde
"Çin'de üretimin gerilediği ortamda, Hindistan, AB'deki karbon vergilerinden kaçınmak ve pazar payını artırmak için rotasını Orta Doğu ve Afrika’ya kaydırıyor.
Arz Baskısında Kısmi Rahatlama, Stoklar Yüksek
Shanghai Metals Market, limanlardan mal çıkış hızındaki artışın arz baskısını bir miktar azalttığını, ancak limanlardaki stokların hâlâ yüksek seviyelerde olduğunu bildiriyor. Stok erimesinde henüz net bir kırılma noktası gözlenmiyor.
Çin limanlarındaki demir cevheri stokları 160 milyon tonun üzerine çıkarak Şubat 2022’den beri en yüksek seviyeye ulaştı.
Port Hedland Limanında Operasyonlar Yeniden Başladı
Dünyanın en büyük demir cevheri ihracat limanı olan Port Hedland, Mitchell Kasırgası tehdidi nedeniyle Cuma günü boşaltıldı. Ancak kasırganın yön değiştirmesi ve riskin azalmasıyla 8 Şubat 2026 itibarıyla liman faaliyetleri yeniden başladı.
2026 Piyasası Zayıf Fiyat İle Şekilleniyor
2026 yılı piyasa görünümünde arzın artmaya devam etmesine karşın talebin düşük kalması nedeniyle fiyatların daha zayıf seyretmesi bekleniyor.
Demir cevheri üretiminin, mevcut madenciler ve yeni kapasite artışlarıyla birlikte 2025 yılında yüzde 3,4, 2026 yılında ise yüzde 4,5 artması öngörülüyor.
Arz Artışı ve Yüksek Stoklar Fiyat Baskısını Sürdürüyor
Çin tatili öncesinde arz yönlü artışlar yaşansa da, yüksek stoklar fiyat üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. İç piyasada halka açık şirketlerde majör CBAM (Karbon Sınır Ayarlaması Mekanizması) etkisi görülmezken, sektörde CBAM'da sıkılaşmanın artmasıyla Hindistan gibi ülkelerin Afrika ve Orta Doğu pazarlarına yönelmesi, rekabet ortamını güçlendiriyor.
Bakır ve Alüminyum Piyasasında Yeni Trendler
Çin’in bakır ihracatı Ekim ayında 6 kattan fazla artış gösterirken, yıllık bakır ihracatı da 2024 beklenenden yüksek gerçekleşti.
Çin Hidrometalurji Sanayicileri Derneği, 2026 yılında rafine bakır üretiminin yüzde 5 artmasını bekliyor; bu rakam 2025 büyüme hızının yaklaşık yarısına denk geliyor.
Fiyatların tamamen çökmesini önleyen en önemli faktörlerin başında enerji dönüşümü (yeşil enerji) ve yapay zeka tabanlı veri merkezlerinin yüksek bakır ihtiyacı geliyor.
Benzer şekilde, arz endişeleri alüminyum fiyatları üzerinde de olumlu etkide bulunuyor ve sıkılaşan arz koşulları nedeniyle 2026 fiyat tahmini 2.850 USD/ton seviyesine yükseltildi."
